Pricear bonos en pesos con dólar MEP o CCL

¿Qué es y para qué sirve la TIR?

La forma de medir cuánto rinde un bono, es decir su rendimiento real, es usando la TIR. La TIR no es más que el rendimiento anual que un inversor esperaría obtener si compra un bono al precio actual y lo mantiene hasta su vencimiento, reinvirtiendo sus cupones a la misma tasa. Para poder calcular esa TIR se necesita identificar los flujos de caja de dicho activo, es decir los pagos periódicos de intereses y amortizaciones que un bono hace hasta su vencimiento.

Pero para la mayoría de los bonos emitidos (entre ellos ON, HD, Bopreal) esos flujos de caja están dolarizados, es decir los pagos de los servicios son en dólares. Por ende, si un activo cotiza en pesos, para conocer su TIR será necesario identificar su precio en dólares.

Calcular con MEP o CCL

Ahí es donde entra a jugar el valor de tipo de cambio que se usa para calcular dicho precio en dólares y por ende su rendimiento implícito. Una de las alternativas más comunes es utilizar el dólar MEP y CCL medido en AL30. Esto significa: Pr_USD = Pr_ARS / MEP o Pr_ARS / CCL, y así calcular la TIR.

También, en algunos casos donde los bonos en dólares tienen suficiente volúmen, se puede usar el precio de la Especie en Dólares / Cable para calcular su rendimiento, aunque esto no es la norma ya que como sabemos si hay algo que carece el mercado argentino es de volúmen.

A través de nuestros Dashboards, entrando a Docta Capital, no sólo podes ver bonos en pesos priceados vía MEP y CCL sino también para el caso de los bonos HD, ON y Bopreal las TIRs de las especies D y C.

En Docta estamos construyendo la plataforma más robusta del mercado, para que todos tengan acceso a la mejor información y a las mejores herramientas de decisión.